"Еврохим" третьим будет, первым - может

«Еврохим» обратился к Внешэкономбанку с просьбой выделить кредит на 15 млрд руб. для строительства инфраструктуры на Гремячинском месторождении калийных солей с запасами более 1,2 миллиарда тонн, сообщают “Ведомости” [4]. Условия кредитования обсуждаются. Согласно сообщению издания, наличие заявки подтверждают в ВЭБе и Минпромторге, причём министерство поддержало проект «Еврохима», о чём сообщило потенциальному кредитору. Это существенно повышает шансы компании на успешное рассмотрение заявки, получение кредита и осуществление своих намерений.

К 2014 г. «Еврохим» планирует построить на Гремячинском месторождении ГОК мощностью 4,6 миллиона тонн хлористого калия в год. Это, по мнению «Ведомостей», позволит компании войти в десятку мировых производителей калия и стать третьим в России. В 2008 г. монополисты на российском рынке ¬– «Сильвинит» и «Уралкалий» произвели 5,1 миллиона тонн и 4,8 миллиона тонн соответственно. Напомним, что помимо Гремячинского месторождения «Еврохим» ведёт работы и на двух участках Верхнекамского месторождения калийных и магниевых солей. Планируется, что здесь первая продукция будет произведена уже в 2015 году, а к 2018 году общий объём калийного производства «Еврохима» достигнет, как минимум, 7 миллионов тонн хлористого калия в год.По информации, распространённой Blogber.ru [5] со ссылкой на зарубежных аналитиков, работающих в сфере минеральных удобрений, потребление хлористого калия в основных странах-потребителях в 2008 г. составило (миллионов тонн KCl): в Китае - около 10, в Бразилии - около 7 и в Индии - около 5. Общий потенциал каждой из этих стран по объёму потребления хлористого калия (млн т) оценивается, соответственно, для Китая - более 25, для Бразилии - около 12 и для Индии - более 10.Гремячинский проект «Еврохим» оценивает в 85 миллиардов рублей С учетом кредита ВЭБа компания готова вложить 75 млрд руб. С 2005 г. «Еврохим» инвестировал в месторождение более 7,5 миллиарда рублей, бюджет на 2009 г. — 9 миллиардов рублей (полностью собственные средства, в том числе дивиденды дочерних компаний).

Ещё 10 миллиардов рублей нужно на строительство жилья для работников ГОКа, образовательных и медицинских учреждений, дорог и других инфраструктурных объектов. Здесь «Еврохим» рассчитывает на поддержку государства и монополий. Уже идут переговоры с РЖД и «Газпромом» и о софинансировании инженерно-транспортной инфраструктуры, которую компания гарантированно будет эксплуатировать. По расчётам «Еврохима», вложения монополий окупятся за пять-семь лет. Впрочем представители «Газпрома» и РЖД пока не комментируют эту информацию.

В строительстве социальных объектов поможет бюджет Волгоградской области (Гремячинское месторождение находится именно там) – в частности, «Ведомости», ссылаясь на представителя областной администрации, сообщают, что на эти цели уже выделено более 200 миллионов рублей. Кроме того волгоградские чиновники обратились в российское Министерство финансов с просьбой о соучастии в развитии социальной инфраструктуры региона. По мнении. Представителей «Еврохима», срок окупаемости бюджетных инвестиций – пять-шесть лет, считает «Еврохим».

«Еврохим» смог получить поддержку благодаря качеству проекта, поддержке местных властей, для которых важна социальная составляющая, и хорошему лобби, полагает аналитик «Тройки диалог» Михаил Стискин. Пойти в ВЭБ – самый логичный шаг, уверен он: банки сейчас неохотно дают деньги на крупные проекты. По его оценке, «Еврохим» может себе позволить занимать: на конец 2008 г. отношение чистого долга компании к её EBITDA (43,7 млрд руб.) было 0,58. В этом году предприятия «Еврохима» работают почти с полной загрузкой, а цены на основную продукцию – азотные удобрения растут, отмечает эксперт.

Следует заметить, что шансы «Еврохима» занять достойное место в списке российских производителей калийных удобрений, а возможно и стать лидером отрасли увеличиваются не только благодаря предполагаемой помощи государства, но и потому, что нынешние калийные монополисты испытывают определённые трудности в своей финансово-хозяйственной деятельности. Так, соликамский «Сильвинит», являющийся в настоящее время лидером по объёмам производства, обремёнен кредитом в 35 миллиардов рублей. Этот займ «Сильвинит» сделал во Внешторгбанке для оплаты лицензии на право разработки Половодовского участка Верхнекамского калийного месторождения (эту лицензию «Сильвинит» приобрёл на аукционе в марте 2008 года одновременно с приобретением «Еврохимом» лицензии на Палашерский и Балахонцевский участки ВКМС).

Березниковский «Уралкалий» в свою очередь не обременён значительными долговыми обязательствами (в том числе и потому, что не сумел приобрести на упомянутом аукционе ни одной лицензии), однако находится в подвешенном финансовом состоянии из-за отсутствия окончательного решения о стоимости последствий аварии на БКПРУ-1 и сумме ущерба, которую может предъявить к взысканию государство. Напомним, что повторная проверка причин аварии на БКПРУ-1 была начата в ноябре 2008 года, по имеющимся сведениям завершилась в январе 2009 года. «Уралкалий», как известно из сообщений прессы, признан виновником аварии (степень вины указывается различная), однако официальные итоги проверки и, соответственно, сумма потенциального взыскания до сих пор не объявлены.

Несмотря на периодические сообщения в прессе о том, что сумма взыскания определилась окончательно, «Уралкалий» регулярно сообщает о добровольной компенсации тех или иных расходов бюджета на ликвидацию последствий аварии (в частности, более 2 миллиардов рублей на обеспечение переселения около 2000 березниковцев из т.н. «карналлитовой зоны», и 5 миллиардов рублей на строительство 53-километровой железной дороги). Кроме того березниковская компания с той же готовностью исполняет и другие предписания государства, де-факто снижающие прибыльность производства (в частности, «Уралкалий» без возражений последовал рекомендации Минпромторга о снижении отпускных цен на хлористый калий для отечественных производителей сложных удобрений. В отличие, кстати, от «Сильвинита», который данной рекомендации не последовал).

Кроме того, «Уралкалий» в значительной степени связан «союзническими обязательствами» с Республикой Беларусь, где располагаются трейдер компании по продажам на мировом рынке Белорусская Калийная Компания и партнёр «Уралкалия» в этих продажах – соучредитель БКК государственное предприятие «Беларуськалий». Дело в том, что для белорусской стороны доход от продажи калийных удобрений на мировом рынке столь же важен, сколь для российского правительства важны доходы от торговли нефтью. Именно благодаря тому, что БКК сумела обеспечить существенный приток «калийдолларов» в белорусский бюджет, президент Лукашенко предоставил этой компании значительные налоговые преференции, сравнимые разве что с льготами в оффшорных зонах. Поэтому сейчас – в условиях падения мировых цен – для БКК более важно обеспечить доходную часть белорусского участника тандема, что, естественно, ограничивает возможности увеличения производства «Уралкалием».Например, как уже собщалось [6], «Сильвинит» в июле текущего года существенно увеличили объёмы производства, на 60 % превысив уровень июня. Таким образом можно сделать вывод, что соликамская компания вышла на самый высокий с осени 2008 года уровень загрузки мощностей компании - 70%. При этом объёмы производства березниковского «Уралкалия», согласно данным самой компании, в июле оказались ниже, чем у соликамского конкурента и составили 209 тысяч тонн, всего на 18% превысив уровень предыдущего квартала. Это подразумевает загрузку мощностей на 45%.Аналитики связали увеличение объёмов «Сильвинитом» с заключением контракта на поставку 825 тысяч тонн калийных удобрений в Индию - компания, вероятно, наращивала производство, готовясь к крупным поставкам в конце лета. Следует, однако, заметить, что трейдер «Уралкалия» БКК также заключила контракт на поставки в Индию, хотя и несколько позже и на меньший объём поставок (625 тысяч тонн). Тем не менее временная разнициа и различие в объёмах не настолько значительны, чтобы объяснить существенное отставание «Уралкалия» в объёмах производства. Гораздо логичнее предположить, что БКК, выступая одновременно и трейдером «Беларуськалия», заранее предполагала, что основной объём поставок по индийскому контракту обеспечит белорусское предприятие. Косвенно это подтверждается мнением белорусских наблюдателей, прямо связывающих благополучие государственного бюджета Белоруссии с доходами и ростом производства «Беларуськалия».

В таких условиях «Еврохим» имеет вполне реальные шансы стать лидером российского производства калийных удобрений. Кстати, ещё один потенциальный участник калийного рынка – новгородская компания «Акрон», которая также приобрела на упомянутом аукционе в марте 2008 года лицензию на разработку Талицкого участка ВКМС, также рассчитывает и на помощь государства в реализации сырьевого проекта. «Акрон» предложил государству блокирующий пакет акций своей минерально-сырьевой корпорации «Соль земли» в обмен на помощь в привлечении льготного кредита на освоение месторождения апатитонефелиновых руд Олений ручей и Талицкого участка. Минпромторг подтверждает наличие такой заявки, однако это предложение пока находится в стадии рассмотрения.