Долой прогнозы!

Россия не преодолеет кризиса сама, а прогноз правительства на 2009 г. вряд ли будет исполнен. Что поделаешь – живем в эпоху перемен.

В новом году российскому президенту Дмитрию Медведеву предстоит пройти через «невероятные трудности», а потом испытать «небывалый успех». Как, впрочем, и всем рожденным под знаком Девы. Это лишь один из астрологических прогнозов — при желании можно найти любые варианты просто для развлечения. Проблема в том, что во время кризиса домохозяйки и банкиры пользуются прогнозами вполне сопоставимого качества, и это уже не шутки. Вместе со всем миром Россия вступила в период глобальной переоценки всего — от мировых валют до сырьевых ресурсов. С начала осени МВФ дважды снижал прогноз развития глобального роста ВВП, рейтинговые агентства, компании и аналитические центры добавляют пессимизма в свои ожидания едва ли не каждый месяц. «2009-й будет очень тяжелым годом, январские данные, скорее всего, окажутся хуже, чем в январе 2008 г. Однако до этого еще далеко, а случиться может все, что угодно» — таким прогнозом глава МВФ Доминик Стросс-Кан задает тон экспертам всего мира. Так что можно поиграть в увлекательную игру: что будет к концу года с промышленным ростом, инфляцией, индексом РТС. Но лучше разобраться, от чего будут зависеть эти показатели.

НЕ ТОНУТЬ
Настоящий кризис еще впереди. 2008 г. Россия закончит неплохим ростом ВВП — около 6%, а промышленность, несмотря на обвал в конце года, подрастет на 2-2,5%. В следующем году предстоит научиться жить в условиях спада. У правительства — такая уж у него работа — есть сценарий с точными цифрами. Но как он соотносится с реальностью? Пока чиновники верят, что Россия и в 2009 г. останется быстрорастущей экономикой. Прогноз, подготовленный Минэкономразвития и утвержденный в середине декабря, исходит из роста ВВП 2,4%. Всемирный банк дает сейчас мировой экономике всего 0,9%. Пропорция почти такая же, как в благополучном 2007 г., когда глобальный ВВП увеличился на 4,9%, а российский — на 8,1%. «Мы полагаем, что рост должен начаться в III-IV квартале 2009 г., чтобы кризисная инерция была сломана, что даст возможность в 2010 г. вернуться к относительно высоким темпам роста», — заявил после одобрения прогноза в правительстве замминистра экономического развития Андрей Клепач.

Вот только все, что происходило в стране в последние месяцы и особенно в последние недели 2008 г., мешает рассчитывать на развитие в наступающем году. Ноябрь ознаменовался падением промышленного производства на 8,7% по сравнению с ноябрем 2007 г., декабрь и январь, судя по всему, продолжат эту тенденцию. «Сейчас едва ли не все подряд объявляют о приостановке производства до февраля», — указывает владелец холдинга SVL Group и сопредседатель партии «Правое дело» Борис Титов. О совсем не праздничных каникулах объявили АвтоВАЗ и КамАЗ, даже пивоваренная компания SUN inBev временно закрывает производство на заводе под Петербургом. В такой ситуации I квартал 2009 г. может оказаться провальным для промышленности и продемонстрировать невиданные с 1990-х гг. двузначные темпы падения. Тем не менее правительство рассчитывает на снижение производства в 2009 г. всего на 3,2%. Что позволит предприятиям задышать хотя бы к лету? Явно не оживление потребительского спроса: реальные доходы населения уже снижаются. В 2009 г. они могут вырасти на 2,5%, как рассчитывает правительство, но только за счет повышения зарплат и пенсий. Как потребители бюджетники вряд ли смогут заменить массово теряющий в доходах средний класс — покупать автомобили они точно не кинутся.

Государство — вот главный спаситель промышленности, указывают в Минэкономразвития. Антикризисные меры позволят отвоевать у рецессии один квартал: если бы события пошли по инерции, спад продолжался бы до осени, а промышленность упала бы на 4,7%. Поддержать производство помогут госгарантии по кредитам предприятиям. В 2009 г. бюджет сможет предоставить их на 300 млрд руб.: 100 млрд руб. специально для оборонного сектора, а остальные — для стратегических предприятий, список которых определит правительство. Помощь получит крупный бизнес с выручкой больше 15 млрд руб., количеством сотрудников свыше 4000 человек или статусом градообразующего предприятия. Бизнес предпочел бы большую поддержку: Борис Титов говорит о необходимости налоговых кредитов — предприятия должны получить право платить налоги в рассрочку под разумный процент. Иначе даже минимальный экономический рост сохранить не получится.

НАСЛЕДСТВО ЧУБАЙСА
В официальном прогнозе правительства удивляет еще один оптимистичный пункт: инвестиции в 2009 г. должны вырасти на 1,4%. По сравнению с 11,3% в 2008 г. это очень мало, но и для такого роста нужно счастливое стечение обстоятельств. Уровень инвестиций очень чувствителен к конъюнктуре: во время бума вложения растут с опережением динамики ВВП, в пору кризиса сокращаются — кто захочет тратить деньги при непонятной перспективе рынка? В России помогают высокие инвестиционные расходы государства — в отличие от инвестпрограмм компаний под нож они не идут. Но есть еще одна защищенная от кризиса отрасль — электроэнергетика. В 2006-2008 гг. в ходе приватизации компаний, образовавшихся на месте РАО ЕЭС, частные инвесторы вложили в энергоактивы около 1 трлн руб. Оказалось — на свою голову. Акции ОГК и ТГК покупались под обязательства инвестировать в модернизацию оборудования и сетей. Оправдать затраты планировалось за счет роста потребления электричества растущей российской экономикой на 4-5% в год, но сейчас эти расчеты стремительно устаревают. С октября потребление электроэнергии падает, а самый оптимистичный прогноз Минэнерго предполагает увеличение в 2009 г. не более чем на 1%. Однако уговорить правительство пересмотреть заключенные в хорошие времена соглашения владельцам энергоактивов не удалось. Инвестировать придется, а значит, и поддерживать спрос в российской экономике. «На самом деле, если бы не электроэнергетика, сохранить положительную динамику инвестиций было бы сложно», — признает помощник президента Аркадий Дворкович. Но и владельцы энергоактивов добились уступок от государства: тарифы на электроэнергию повысят так, как планировали до кризиса. С 1 января 2009 г. тарифы для населения возрастут на 25%, а для промышленности — на 19%.

Но это палка о двух концах: хорошо, что в электроэнергетику будут инвестировать, но остальной промышленности — хоть нефтяникам, хоть автопрому — очень помогли бы замороженные энерготарифы. С госмонополистами правительство как раз договорилось о некотором торможении цен: «Газпром» повысит тарифы на 16,3%, а планировал на 19,6% для промышленности и на 25% для населения. Тарифы на железнодорожные грузовые перевозки в среднем за 2009 г. вырастут на 8% вместо ранее намеченных 18,7%.

Для реального сектора это облегчение, пусть и небольшое: затраты на монопольные услуги вырастут, но меньше, чем могли бы. Возможно, большим подспорьем для реальной экономики стала бы резкая девальвация рубля, как после прошлого кризиса. Ведь сейчас ЦБ «режет хвост» по частям: с 11 ноября он 7 раз девальвировал рубль к корзине валют доллар/евро, ослабив его в результате на 8,9%, до 33,08 руб.

РЕЖИМ ОЖИДАНИЯ
Проблема в том, что любой экономический сценарий для России построен на нефтяных песках. Правительство рассчитывает на среднюю цену Urals в 2009 г. $50 за баррель. В качестве запасного рассчитали вариант, при котором нефть подорожает до $60, но предположить, что она еще больше подешевеет, постеснялись. $30 за баррель по нынешним временам — вполне респектабельный прогноз.

Магические $50 — это не тайное знание о тонкостях нефтяного рынка. Цена на нефть сейчас мало зависит от ураганов в Мексиканском заливе или открытия новых месторождений. Фактически это цена американской (она же мировая) рецессии. Появятся во второй половине 2009 г. признаки выздоровления в США — и покупателям сразу понадобится больше нефти. Так что российское правительство просто верит в Барака Обаму.

Но как нефть привязана к экономическим циклам, так и рубль — в полном смысле нефтяная валюта. Пять лет он укреплялся на экспортных доходах, теперь приходится расплачиваться. Хотя у российского ЦБ и третьи в мире золотовалютные резервы (ЗВР), даже их может не хватить. При $50/барр. правительство и ЦБ надеются удержать рубль в пределах 30,8-31,8 руб./$, но это обойдется в $110-140 млрд потраченных ЗВР. При $30, прогнозирует главный экономист Всемирного банка по России Желько Богетич, Россию резервы не спасут — придется просить помощи у международных финансовых организаций. Сейчас этот сценарий кажется диким: Москва сама ведет переговоры о предоставлении кредитов Исландии и Киргизии. Но кто в августе, когда резервы Банка России подступали к $600 млрд, мог представить, что за четыре месяца $150 млрд растают как мираж?

Если же не заботиться о курсе и отпустить рубль в свободное падение, то никакого чуда по образцу 1998-1999 гг. не произойдет. Проблема в том, что сейчас в отличие от 1998 г. России есть что терять. Рубль, резко обесценившись, уже не сможет в обозримом будущем претендовать на статус региональной резервной валюты. Резкий всплеск инфляции покончит с российским средним классом, который в отличие от ситуации десятилетней давности уже не малозначимая прослойка, а мощный фактор потребительского спроса. Свободных мощностей сейчас почти нет: отечественные производители, которые могли бы перехватить инициативу у зарубежных, если и найдутся, то их будет немного. Выиграют, но очень относительно, экспортеры: на фоне падения сырьевых цен их рублевые доходы снизятся не так сильно, как могли бы. «На фоне роста прибылей отдельных секторов развитие экономики может просто остановиться», — резюмирует в очередном обзоре экономист банка «Траст» Евгений Надоршин.

ЗАПЛАТИТЬ ЗА ПОМОЩЬ
Значит, ждать у моря погоды и все-таки слушать прогнозы? Вице-президент РСПП Игорь Юргенс не верит в способность России собственными силами переломить тенденцию к спаду: «Мы слишком глобальны, слишком вовлечены в мировую экономику». Управляющий директор «Тройки Диалог» Андрей Шаронов считает, что мир пойдет на поправку во второй половине 2009 г. С ним солидарен Борис Титов. Уже даже и Алан Гринспен видит свет в конце тоннеля: он считает, что финансовые рынки начнут восстанавливаться через 6-12 месяцев. Гуру с репутацией одного из творцов нынешнего кризиса должен знать, о чем говорит.

Конечно, все прогнозы сейчас похожи на попытки угадать пейзаж за горизонтом. Первое полугодие 2009 г. уже явно ничего хорошего не обещает, хочется надеяться на второе. На самом деле о том, что будет следующей осенью, в частности в России, можно сказать немногое. Уж точно по-иному сложатся отношения между бизнесом и властью. Крупному бизнесу, похоже, пришлось поверить в безграничные возможности государства. Олег Дерипаска, который спасся от margin call по акциям «Норильского никеля» с помощью $4,5-миллиардного кредита в государственном ВЭБе, в начале декабря предложил бизнесу и власти заключить пакт на основе признания приоритета государственных интересов. Только госинвестиции в инфраструктуру и социальную сферу, по мнению олигарха, будут в обозримом будущем толкать вверх российскую экономику. К концу 2009 г. такой пакт может быть оформлен официально, собственники компаний, которые получали кредиты на год в ВЭБе под залог акций, должны будут вернуть деньги, а если не смогут, что вероятно в эпоху кризиса, — поделиться собственностью.

Среди уже получивших или претендующих на кредит — ГК ПИК, НЛМК, «Мечел», Трубная металлургическая компания. В чем-то это напоминает схему залоговых аукционов 1990-х гг., только вывернутую наизнанку. Расширение госучастия может быть оформлено и другими методами, например выкупом за счет государства дополнительной эмиссии акций. Другое дело, что пока представители государства, начиная с премьера Владимира Путина, утверждают, что усиление государства будет носить исключительно временный антикризисный характер. Что ж, выход России из кризиса может ознаменоваться новым этапом приватизации. Но это будет уже явно за пределами 2009 г.

Текст: Андрей Литвинов, SmartMoney [2]
Илл. из архива "Иной газеты"