Основной владелец “Уралкалия” Дмитрий Рыболовлев (на фото - справа) рассчитывает выручить на Лондонской фондовой бирже (LSE) минимум $900 млн, что станет рекордом для российских предпринимателей. При этом он останется контролирующим акционером крупнейшего в стране производства калийных удобрений.
Когда пермяк Дмитрий Рыболовлев в середине 90-х стал контролирующим акционером “Уралкалия”, ему не было и 30 лет. В этом году журнал Forbes поставил его на 30-е место в списке российских миллиардеров, оценив состояние Рыболовлева в $2,1 млрд. Но скоро его капитал получит и биржевую оценку в Лондоне. Сейчас, по собственному признанию, Рыболовлев контролирует около 80% акций “Уралкалия” — крупнейшего в стране производителя калийных удобрений. На его долю приходится около 10% мирового производства хлористого калия, а совместная с “Беларуськалием” трейдинговая компания контролирует, по данным “Уралкалия”, более половины мировых продаж калийных удобрений.
Подготовку к продаже акций на бирже “Уралкалий” начал в прошлом году. Сначала компания порадовала акционеров, выплатив им почти всю чистую прибыль за девять месяцев в виде дивидендов. Тогда же небольшой пакет акций компании (0,15% от уставного капитала) купил инвестфонд Templeton. А в 2006 г. в совете директоров “Уралкалия” появился первый за всю историю компании независимый директор — бывший министр по антимонопольной политике Илья Южанов.
Вчера компания наконец объявила параметры предстоящего размещения, которое состоится в октябре, сообщил “Ведомостям” источник, знакомый с планами компании. Инвесторам будет предложено 442,7 млн акций (20,84% капитала). До 70% этих акций будут конвертированы в GDR (одна расписка на пять акций) и размещены на LSE, остальные акции будут предложены инвесторам на отечественных торговых площадках. Диапазон цены размещения — $2,05-2,45 за акцию, что соответствует оценке “Уралкалия” в $4,3-5,2 млрд. Это больше текущей рыночной стоимости компании: по последним котировкам в РТС капитализация “Уралкалия” составляет около $4 млрд. Вчера сравнимую капитализацию на бирже имели компании “Ростелеком” ($4,02 млрд), пивоваренная компания “Балтика” ($4,97 млрд), “Мосэнерго” ($4,89 млрд).
“Уралкалий” также предусмотрел опцион для банков-организаторов, которые смогут купить дополнительно 1,96% акций (41,6 млн шт.) в виде GDR. Таким образом, общий объем размещения может составить 22,8% уставного капитала, а выручка от продажи бумаг — от $907 млн до $1,187 млрд. Эти деньги получит лично Рыболовлев, ведь единственный продавец акций — кипрская Madura Holding, бенефициаром которой он является.
Отраслевые эксперты отмечают, что компания взяла высокую планку. “Даже исходя из оценки по нижней границе диапазона соотношение EV/EBITDA "Уралкалия" получается на уровне крупнейшего в мире производителя хлористого калия — канадской Potash Corp.”, — говорит аналитик “Ренессанс Капитала” Марина Алексеенкова. Анастасия Сарапульцева из “Финама” полагает, что компании удастся разместиться в рамках диапазона, несмотря на то что даже $2,05 за акцию кажется ей “слишком оптимистичной оценкой”. “Очевидно, компания рассчитывает, что инвесторы учтут благоприятный прогноз по удвоению производственных мощностей "Уралкалия" к 2012 г., — полагает аналитик. — Впрочем, это не гарантирует рост выручки: рынок калийных удобрений консолидирован, и производителям приходится контролировать сбыт, чтобы поддерживать цены”.
Фондовые аналитики предупреждают, что время для “большого” размещения выбрано не слишком удачно. “Российский фондовый рынок продолжает лихорадить — главным образом из-за падения цен на нефть. Падение индекса РТС за месяц составило порядка 11%”, — напоминает трейдер МДМ-банка Дерик Перлин. “Разместить такой большой пакет по высокой цене будет сложно, — соглашается стратег Альфа-банка Эрик Депой. — Время дорогих размещений российских компаний прошло”. Но опрошенные “Ведомостями” представители иностранных инвестфондов более оптимистичны. “Интерес к бумагам "Уралкалия" будет очень высок — агрохимический сектор пользуется сейчас большим спросом, — говорит один из них. — "Уралкалий" встанет в один ряд с 3-4 сравнимыми производителями в мире, акции которых представлены на международном рынке капитала”.
--------------------------------------------------------------------------------
СПРАВКА
“Уралкалий” — крупнейший в России производитель калийных удобрений. В 2005 г. выпустил 5,4 млн т хлористого калия. У кипрской Madura Holding 80% акций “Уралкалия”, ее бенефициар — Дмитрий Рыболовлев. Free float — 19,3% акций. Выручка по МСФО в 2005 г. составила 28,4 млрд руб., чистая прибыль — 9,4 млрд руб. В первом полугодии 2006 г. выручка по МСФО — 8,9 млрд руб., чистая прибыль — 2,086 млрд руб.
--------------------------------------------------------------------------------
Текст: Ирина Малкова
Впервые опубликовано: “Ведомости” [2]
Фото: из архива