"Сильвинит" перезаймёт, Рыболовлев мешать не станет

Текст: Антон Пятница
Фото: из архива "Иной газеты"

Согласно материалам к собранию акционеров, в роли технического заемщика выступит дочерняя организация «Сильвинита» - ООО «Камская горная компания». Кредит планируется привлечь сроком на пять лет под довольно высокую ставку – 8-9 %. Заём будет амортизируемым с 17 ежеквартальными платежами на сумму $90 млн каждый, и первым платежом в декабре 2010 года.

Напомним, что после приобретения весной 2008 года лицензии на разработку Половодовского участка Верхнекамского месторождения Камская горная компания привлекла в ВТБ кредит в размере $1,5 млрд сроком на три года. Условия предусматривали ставку в 10,25% и погашение половины долга ($750 млн) летом 2009 года, а второй половины - летом 2011 года.

Как считают аналитики инвестиционной компании «Тройка Диалог» Михаил Стискин и Ирина Лапшина, очевидно банк и заёмщик не смогли договориться об условиях реструктуризации этого займа, поскольку минувшим летом «Сильвинит» пропустил срок выплаты основной задолженности по кредиту от ВТБ. По их мнению, есть основания полагать, что в таких условиях Сбербанк оказался наиболее приемлемым и реальным источником средств для рефинансирования задолженности.

Кроме того, давление со стороны ВТБ, настаивавшего на том, что «Сильвинит» «должен генерировать денежные потоки», стало одним из факторов, вынудивших заемщика демпинговать в ходе переговоров о поставках калийных удобрений в Индию и предложить потребителям более низкую цену, чем остальные производители, в обмен на увеличение объема поставок.

Необходимо, отметить, что решение о привлечении кредита должно быть одобрено 75% голосов акционеров. Таким образом, у Дмитрия Рыболовлева, который контролирует березниковское ОАО «Уралкалий» и одновременно - 25% акций плюс 1 акция «Сильвинита», есть возможность заблокировать это решение. Это вполне отвечало бы прошлогодним намерениями Дмитрия Рыболовлева, пытавшегося воспрепятствовать приобретению «Сильвинитом» лицензии на Половодовский участок Верхнекамского калийного месторождения. Тогда, несмотря на большой скандал, осуществить намерения Дмитрию Рыболовлеву не удалось. А сейчас, по мнению наблюдателей, владелец «Уралкалия» открывшейся возможностью скорее всего не воспользуется – просто потому, что ему самому на данном этапе выгодно решение финансовых проблем «Сильвинита».

Дело в том, что рефинансирование займа будет означать ослабление давления на «Сильвинит» и укрепление позиций калийной компании с точки зрения распределения денежных потоков. Следовательно, снижается вероятность того, что «Сильвинит» вновь начнёт демпинговать (наблюдатели используют термин: «нарушать дисциплину производителей») на мировом рынке, как было в случае с индийским контрактом. Это особенно важно на фоне продолжающихся переговоров с китайскими потребителями хлористого калия, при отсутствии демпинга со стороны «Сильвинита» у калийных производителей больше шансов удержать приемлемую цену.

В пресс-службе «Сильвинита» эту информацию готовы комментировать после собрания акционеров.

По имеющейся информации, сумма денежных средств на балансе «Сильвинита» составляет около $103 млн при задолженности на сумму $1 579 млн. Впрочем, с учетом ожидаемых денежных потоков компании её возможности для фондирования, вероятно, будут вполне удовлетворительны.